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Grayscale研究:利用比特币对冲美中贸易冲突的风险

Grayscale发表了一项题为“利用比特币对冲美中贸易冲突的套期保值风险”的研究。这项工作的作者Matthew Beck认为,加密货币为投资者提供了独特的机会,应该存在于每个长期投资组合中。

危机的规模和频率正在增加

在过去的60年里, Goldman Sachs已经记录了美国,欧洲和亚洲金融市场发生的11起危机。它们对经济造成了重大损害,例如,S&P500指数在2007年10月开始并于2009年3月结束的全球金融危机(GFC)期间下跌了近50%。

在过去10年中,高风险资产(例如,比特币和黄金)市场出现了看涨趋势。因此,每个投资者必须监控流动性风险变化的动态,并能够在另一场危机爆发前使用对冲工具。

什么是流动性风险?

流动性风险是由于资产和负债的到期日不匹配而导致的损失风险。不平衡可以通过通货紧缩或通货膨胀的形式表现出来。当流动性水平不足以偿还债务或刺激经济增长时,通货紧缩就会发生。相反,过高的流动性比率会导致通货膨胀。

大多数传统投资组合的低水平多样化并不能保护所有者免受流动性风险的影响,因为它主要仅包括股票。证券的汇率通常对通货紧缩和通货膨胀造成的压力产生负面影响。因此,正确制定投资组合的能力是成功的金融家必须具备的关键技能之一。

流动性风险指标的增加与金融杠杆(杠杆)变化的动态非线性相关。在2018年,债务总额达到了过去10年的最高水平(250万亿美元),因此流动性危机的概率很高。

比特币作为一种新的风险对冲工具

比特币可以用作:

  1. 储蓄手段;
  2. 帐户单位;
  3. 对区块链技术发展的投资。

比特币汇率的动态通常与股市指标不一致,因此虚拟货币可以降低流动性风险。该硬币不适合所有投资者,但是,Grayscale员工认为比特币应该被添加到长期投资组合中以获得稳定的战略资产。

美中贸易冲突升级

美中之间的贸易危机始于2017年。 5月5日,当唐纳德特朗普宣布将中国商品的贸易关税从10%提高到25%时,冲突升级。为了回应美国人的行为,北京还将关税从10%提高到25%。 G20峰会上各国之间的谈判没有取得积极成果,8月1日,美国总统宣布增加率将于2019年9月1日开始。

美国和中国约占全球产量的40%,因此这些国家之间的冲突将对全球经济产生影响。据国际货币基金组织专家称,两国之间的贸易战将侵犯国际产品供应链,并危及金融市场的预期增长。危机可能导致多米诺骨牌效应,并导致流动性下降。

5月5日至8月7日期间,对比特币的投资带来了104.8%的利润。 其他20项资产(例如卢布,标准普尔500指数,英镑,彭博商品指数)的投资结果平均为-0.5%,无利可图。 因此,将BTC添加到投资组合中的交易者减少了损失或获得了一个加号(取决于加密货币相对于其他资产的份额)。

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